房企非银融资整体规模继续筑底的同时，信用债发行维持了良好势头，发行总量同环比稳步上升。

《中国经营报》记者了解到，2023年2月，房企非银融资总额同环比出现下降，其中环比降幅超15%，整体规模为近一年新低；同时，房企信用债发行渐入稳定区间，发行总量同环比稳步上升，但2023年前2个月房地产行业的信用债发行利率处于偏高水平，房企整体融资成本同环比随之出现微升。

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“从信用债的发行成本来看，今年以来利率环比有所上升，发债融资成本较去年有所增加。”中指研究院企业研究总监刘水认为，当前房企融资环境呈回暖趋势，房企各融资渠道基本通畅，随着“小阳春”拉动市场回暖，行业信心得以修复，预计融资效率将有进一步释放的空间。

融资总量继续筑底

多方数据显示，2023年2月，房企融资规模仍处于筑底阶段。其中，克而瑞数据显示，2023年2月，80家典型房企的融资总量为424.73亿元，环比减少24.1%，同比增加9.5%；从全年累计数据来看，2023年1~2月80家典型房企的累计融资总量为1084.32亿元，同比减少20.38%。

中指研究院监测数据则显示，2023年2月，房企非银融资总额为448.5亿元，环比下降15.5%；观察2022年2月以来历月情况，房企非银融资总额低于500亿元的仅在3个月度出现，其中2022年11月总额约为499.4亿元，2023年2月总额为近一年新低，较2022年2月约450.5亿元的规模仍有0.44%的微降。

融资结构方面，除信用债外，房企各类融资规模整体呈下降趋势。

克而瑞数据显示，2023年2月房企境内债权融资386.42亿元，环比减少1.9%，同比增加26.8%；境外债权融资20.26亿元，环比减少59.8%，同比减少64.5%；资产证券化融资为18.05亿元，环比减少83.8%，同比减少31.1%。

中指研究院监测数据显示，2023年2月房企非银融资中，信用债规模占比74.1%，海外债占比4.6%，信托占比8.8%，ABS融资占比12.5%。其中，海外债发行20.7亿元，环比下降69.3%；信托融资39.2亿元，同比下降58.7%，环比微升3.0%；ABS融资56.2亿元，同比下降17.2%，环比下降56.3%。

信用债发行量同环比回升

整体规模继续筑底的同时，房企信用债发行渐入稳定区间，发行总量同环比稳步上升。

中指研究院监测数据显示，2023年2月房地产行业信用债融资332.4亿元，同比上升15.5%，环比上升11.8%；从近一年历月情况来看，2023年房企信用债发行规模已处于中等水平。

不过，从融资成本来看，2023年1~2月房企信用债融资成本较上年末有明显上升，相较其他行业也处于偏高水平。

中指研究院提供的数据显示，2023年1月与2月日常消费、信息技术、医疗健康、公用事业等行业信用债平均利率均在3%以下，材料、能源等行业信用债平均利率均处于3.6%以下，房地产、工业等行业信用债平均利率则接近4%。特别是2023年1月融资利率环比普遍下降的时段，房地产行业利率环比增加了0.43个百分点，行业融资成本呈上升趋势。

实际上，房企各类非银融资利率均有不同程度上升。

中指研究院监测数据显示，2023年2月房企非银融资综合平均利率为4.46%，同比上升0.03个百分点，环比上升0.01个百分点。

从融资结构来看，2023年2月房企信用债平均利率为3.77%，同比上升0.06个百分点，环比下降0.10个百分点；海外债平均利率为11.0%，环比上升4.21个百分点；信托平均利率为7.75%，同比上升0.34个百分点，环比上升0.27个百分点；ABS平均利率为3.85%，同比上升0.51个百分点，环比上升0.16个百分点。

克而瑞数据则显示，2023年2月，80家典型房企新增债券类融资成本为4.14%，环比下降0.10个百分点，同比下降0.03个百分点，其中境内融资成本3.56%，环比下降0.03个百分点，境外融资成本则达到了11%。

从全年累计数据来看，2023年1~2月，80家典型房企新增债券类融资成本4.21%，较2022年全年下降0.01个百分点，其中境外债券融资成本8.92%，较2022年全年上升1.87个百分点，境内债券融资成本3.59%，较2022年全年上升0.06个百分点。