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美国财政部季度再融资发行规模持平,同时出人意料地宣布回购计划 报资讯

2023-05-04 06:27:38 富途牛牛

来源:新浪财经

美国财政部连续第三次保持较长期限债券发行规模不变,符合交易商预测,同时出人意料地宣布了一项从2024年某个时点开始回购旧券的新计划。


(资料图)

随着预算赤字扩大及美联储稳步缩减国债持有量,市场普遍预计,财政部今年晚些时候会加大较长期限证券的发行力度。财政部周三表示,这种情况最早可能会在8月份发生,这一时点早于许多交易商的预期。

根据周三公告,即将发行的3年期、10年期和30年期国债总计将达到960亿美元,与2月份和11月份的季度再融资规模相同。其他较长期限债券的发行节奏也保持稳定。

“根据对中期和长期借款需求的预测,美国财政部可能需要在今年晚些时候适度增加招标规模,最早可能会在2023年8月再融资公告时,”财政部在声明中表示。

另外,美国财政部在另一份公告中宣布,经过数月的考量,决定将于公历2024年启动回购计划。这将是约二十年来财政部的首次定期回购项目。

公告称:

财政部期望设计一项回购计划,将定期以可预测的方式实施,起始的(回购)规模是保守的。”该计划“无意实质性改变有价未偿还债券的整体久期状况。

包括财政部借款咨询委员会(TBAC)和一级交易商在内,根据广泛的市场参与者的反馈,财政部认为,出于现金管理和流动性支持的目的进行定期回购操作,将是有益的。

有评论称,虽然财政部说回购的用意不是明显改变债券的久期分布,但市场当然会将此举解读为,财政部要开展自己版本的QE,至少在美联储因为下一次市场崩盘而加入QE行动以前,就是如此。

据财政部介绍,回购项目将侧重于两个债务管理目标:

一是流动性支持,它旨在增强美国国债市场的流动性,包括为市场参与者提供可预测的机会,出售证券旧券;

二是现金管理,减少财政部的现金余额和国债发行的波动。

财政部为回购设计的参数包括以下两方面:

在流动性支持方面,包括各种久期的名义息票和TIPS证券,按距离到期的期限划分六到八种证券回购,每个季度对每种证券进行一到两次回购操作,每周操作约一次。

现金管理方面,可能侧重于短期的名义票息和TIPS的证券旧券。

筹集资金

“在债务上限被暂停或提高之前,债务上限相关限制将导致基准国库券发行变动高于正常水平,现金管理票据大量使用,”财政部表示。

美国总统拜登和国会最高领导人定于5月9日就债务上限问题举行会议。

下周发行细节如下:

5月9日发行400亿美元3年期债券 

5月10日发行350亿美元10年期债券

5月11日发行210亿美元30年期债券

财政部表示,此次再融资将筹集约208亿美元新资金。

美国通胀保值国债(TIPS)的发行计划也与上个季度持平。但财政部补充称,它将“继续监测TIPS市场状况,并考虑在未来季度适度增加是否合适”。

由于财政部受制于债务上限,国库券发行量减少,其占总债务的比例处于财政部借款咨询委员会(TBAC)15%至20%建议区间的低端。

多数交易商认为,债务上限问题解决之后的几个月里,将会有大量新发国库券。

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